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国际油价大幅下跌,化工业相对平稳 '> 国际油价大幅下跌,化工业相对平稳

国际油价大幅下跌,化工业相对平稳

外盘市场上周偏弱,周初延续了上一周的下跌,周四出现恐慌性回落,周五延续惯性下挫,并未出现明显支撑。美元大幅反弹,收复近两周跌势,重回74上方;商品市场恐慌性回落,跌幅近10%,各品种和市场均出现大幅回落;股市表现稳定,并未出现明显波动,美国和欧洲股票市场均维持在此前几周的波动区间上沿,并未受到商品市场拖累。能源市场上周表现最为颓弱,成为拖累整体商品市场回落的最大动力,WTI周跌幅逾12%,Brent跌幅近14%,汽油跌幅9%,取暖油跌幅逾13%。信息面上,并无明显利空因素影响,就我们看来,更多为前期风险过多积累后的一次性释放,实际上反倒有利于下半年走势。油价自年初至今的均价高达115美元(Brent),较去年均价80美元上涨近50%,幅度直逼08年,目前的价格水平也接近于08年5月份,而油价继续涨下去的代价就是整体经济的崩溃。也因此,此前我们也一直预计油价在125美元(Brent)将会出现反向,因为60%为近年来经济对油价年度涨幅的最大承受底线,如果超过,经济出现回落的风险将会大大增长。而油价此轮上行的主动力,仍旧是所谓的地区性供给短缺,然而供需本身是一对因素,供给减少,但是需求也随之削弱,09~10年国际需求多数仍为各国补充战略库存,这部分需求对于油价有着较高的弹性。也因此,沙特也多次提及目前市场并不存在短缺。我们预计油价短期或仍维持偏弱,最低或回落至92美元下方,并有望于6月出现启稳并逐步反弹,WTI年内有望重新突破前期高位,有望突破120美元,但Brent将较为困难。

国内市场上周整体表现偏弱,延续了近几个月的颓势,塑料(11060,5.00,0.05%)维持振荡偏弱格局,PVC(8005,40.00,0.50%)并为延续此前一周的快速反弹,上周也出现回落。不过周四油价大幅回落之后,化工品表现相对强势,并未出现明显跟跌,不过我们认为国内市场后期仍有下行空间,周五的稳定多表现为对油价走势的观望。操作上,V1109空单续持。

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